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军工行业周报:震荡不改军民融合与资产整合的主线逻辑

发布时间:2015-05-05    研究机构:方正证券

投资要点

一周观点:

本周(2015.4.27-2015.5.3)中证军工指数上涨2.32%,略微跑赢沪深300指数1.32个百分点。“一路一带”相关个股如中国一重、中国卫星继续领涨,军企资产整合注入板块表现较强,如中航系的中航飞机、中航电子和中航动控,航天科工系的航天信息和航天科技等。军工板块延续前两周的主线逻辑,一方面是军民融合深度发展战略实施,另一方面是国企改革“1+N”顶层设计方案和高层推动“军改”的预期增强,在此双重因素作用下,市场对于各大军工集团推进科研院所改制、资产整合或注入、军转民等的预期,成为驱动市场的主要力量。我们持续提示重点关注的中航系再次成为改革标杆,一系列动作次第推进。面临航空工业的关键发展时期和两机专项即将出台的重要关口,中航系未来动作完全值得预期。

政策红利释放、确定的内生增长和资产整合注入预期将使军工股具备中长期价值,不过预期太足时需防范波动风险。长期我们持续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线,特别关注中航系的中航飞机(000768)和航空发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738)和成发科技(600391),民参军推荐欧比特(300053)和日发精机(002520),信息化建设推荐海格通信(002456)、航天信息(600271)、振华科技(000733)和闽福发A(000547)。

行业动态:

1、中航工业联创平台打造“互联网+发动机”新模式

2、第六届中国卫星导航学术年会5月将在西安召开

3、国务院成立国有企业改革领导小组副总理马凯挂帅

上市公司动态:

1、天和防务(300397)筹划重大事项29日起停牌

2、浪潮信息定增事项获山东省国资委批复

3、中直股份发布澄清公告称未参与俄中直升机项目

风险提示:

1.军工改革停滞或进展缓慢;2.市场风格重回低估值蓝筹

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